۲۷ تیر ۱۴۰۱
قیمت مس که در همه چیز از ساختمان ها تا خودروها استفاده می شود، در هفته های اخیر سقوط کرده است. قیمت‌ها در بورس فلزات لندن حدود ۷۰۰۰ دلار در هر تن معامله می‌شوند که ۲۶ درصد نسبت به ابتدای ژوئن و ۳۲ درصد از پایان ماه مارس کاهش یافته است. حتی برخی از بزرگترین گاوهای نر مس شروع به نزولی کرده‌اند. گلدمن ساکس اکنون ۶۷۰۰ دلار در هر تن را در سه ماه آینده پیش بینی می کند – و در صورت رکود جهانی، ممکن است به زیر ۶۰۰۰ دلار برسد. بخشی از این لغزش به دلیل احساسات نزولی است که تقریباً هر دارایی حساس اقتصادی را از بین می برد. اما مشکل بدون شک مختص مس نیز است. چین که تقریباً نیمی از عرضه جهان را مصرف می کند، در مشکل عمیقی قرار دارد. به نظر می رسد که ایالات متحده احتمالاً وارد رکود می شود و اگر روسیه محدودیت های عرضه گاز را ادامه دهد اروپا در زمستان امسال با چشم انداز یک رکود صنعتی عمیق مواجه خواهد شد. در چنین سناریویی، مس جایی برای پنهان شدن ندارد. افزایش به ظاهر بی پایان دلار، که قیمت کالاها را در خارج از کشور به دلار گرانتر می کند، صرفاً یک کودتا است. کاهش قیمت مس پس از آن آغاز شد که چین در ماه آوریل قرنطینه های گسترده ای را برای شکست دادن شیوع گسترده اومیکرون اعمال کرد و در حالی که صنعت سبک و صادرات چین شروع به بازگشت کرده است، بخش املاک این کشور – بزرگترین منبع تقاضای جهانی مس – در مشکل عمیقی قرار گرفت. داده های منتشر شده در روز جمعه نشان داد که سرمایه گذاری املاک نسبت به سال گذشته ۹.۴ درصد کاهش یافته است. بسیاری از خریداران خانه که در حال پرداخت وام مسکن هستند اما هنوز آپارتمان واقعی خود را دریافت نکرده اند، تهدید به عدم پرداخت می کنند. در همین حال، هنوز هیچ نشانه روشنی از اینکه چین چه زمانی سیاست سختگیرانه «دینامیک صفر کووید» خود را که مستلزم آزمایش‌های مکرر و قرنطینه‌های هدفمند و تهاجمی قرار داده، کنار می‌گذارد، وجود ندارد.
نیک پیکنز، مدیر تحقیقات مس در Wood Mackenzie، معتقد است که با وجود اینکه بسیاری از شهرهای چین در سراسر کشور نرخ وام مسکن را برای خریدارانی که برای اولین بار خریداری می کنند کاهش می دهند و قوانین خرید خانه را تسهیل می کنند، مصرف کنندگان و شرکت ها تمایلی به خرج کردن در میان عدم اطمینان مداوم ندارند. در حال حاضر، واضح است که چین بعید است برای جبران رکود احتمالی در بازارهای توسعه یافته، بهبودی قوی را انجام دهد. اگر این رکود اتفاق بیفتد، با توجه به قرار گرفتن بالای منطقه در معرض قیمت های جهانی انرژی، می تواند به ویژه در اروپا بد باشد. بزرگترین خط لوله انتقال گاز روسیه به آلمان هفته گذشته تعمیر و نگهداری سالانه خود را آغاز کرد، اما بازارها نگران تمدید شدن تعطیلی هستند – و اینکه روسیه ممکن است در زمستان امسال به طور جدی از کارت گاز استفاده کند تا اروپا را بر سر اوکراین تحت فشار قرار دهد. اگر این اتفاق بیفتد، سهمیه بندی انرژی محتمل است. به گفته بانک استرالیایی ANZ، کاهش ۱۰ درصدی فعالیت های تولیدی اروپا، که به شدت به عرضه سوخت وابسته است، می تواند تولید ناخالص داخلی اتحادیه اروپا را در هر سه ماهه ۰.۵ تا ۱.۰ درصد کاهش دهد. اگر یک امتیاز صرفه جویی وجود داشته باشد، این است که موجودی ها نسبتاً کم هستند. ذخایر مس در بورس فلزات لندن در روز جمعه به بیش از ۱۳۰۰۰۰ تن رسید که ۴۷ درصد نسبت به ابتدای سال افزایش یافته اما کمتر از نیمی از پنج سال قبل است. موجودی در شانگهای نیز بر اساس استانداردهای تاریخی در سطوح پایینی قرار دارند. اگر ایالات متحده و اروپا بهتر از حد انتظار عمل کنند، می تواند به جبران فشارهای چین کمک کند اما احتمالاً در حال حاضر قضاوت سخت است. مهارت های پیش بینی قیمت مس موضوع بحث جنجالی است اما با توجه به اینکه اقتصاد چین نشانه‌های کمی از حیات را نشان می‌دهد – و توسعه اقتصادی کنونی در ایالات متحده و اروپا در خطر مرگبار است – بحث با سیگنال نزولی که در حال حاضر ارسال می‌کند دشوار است.