شاخصی برای سنجش سلامت اقتصادجهانی(نسبتCU/AU)

آبان ۱۴۰۳

نسبت  قیمت جهانی مس(cu) به قیمت جهانی طلا(au) یک شاخص کلیدی مهم است که سلامت اقتصاد جهانی را می سنجد. نسبت مس به طلا از تقسیم قیمت بازار یک اونس مس بر قیمت بازار یک اونس طلا محاسبه می شودیک تن استاندارد (ton) معادل ۳۵۲۷۳ اونس (ounce) است بنابرین برای محاسبه این نسبت باید قیمت یک تن استاندارد مس(مثلاً ۱۰ هزار دلار  در تن)  را به یک انس طلا(مثلاً ۲۷۰۰ دلار) محاسبه و تقسیم کنیم.در حال حاضر این نسبت حدود ۱۰ هزار دلار تقسیم بر ۹۵ میلیون دلار است: یعنی ۱۰۵ هزارم درصد. حتی میتوان برای سادگی نسبت ۱۰ هزار دلار را به ۲۷۰۰ دلار تقسیم کرد که میشود ۳.۷ برابر که هر چند نسبت غلطی است اما قابل تامل است.

اصطلاحاً این نسبت را به دلیل شهرت استفاده جفری ادوارد گوندلاچ[۱] (زاده ۳۰ اکتبر ۱۹۵۹) به نام نسبت گوندلاچ می شناسند. جفری ادوارد گوندلاچ (زاده ۳۰ اکتبر ۱۹۵۹) تاجر، سرمایه گذار و بشردوست آمریکایی است که به سلطان اوراق قرضه در آمریکا مشهور است و  از این نسبت بصورت کاربردی استفاده میکند. او بنیانگذار شرکت سرمایه گذاری DoubleLine Capital است.وی طبق آخرین آمار فوربس ۹۱ میلیارد دلار دارایی تحت مدیرت دارد و حدود ۱.۶ میلیارد دلار ثروت دارد. در سال ۲۰۲۰ ثروت وی ۲.۲ میلیارد دلار بود که در ۲۰۲۴ به ۱.۶ میلیارد دلار سقوط کرد. این ضریب را نسبت گوندلاچ میگویند زیرا جفری ادوارد گوندلاچ معتقد است که این نسبت برای سرمایه گذاران ارزش پیش بینی دارد. مس یک فلز وابسته به چرخه اقتصادی است. زمانی که اقتصاد خوب پیش می رود قیمت آن افزایش می یابد زیرا به طور گسترده در ساخت و ساز، تولید و زیرساخت استفاده می شود. از سوی دیگر، طلا اغلب به عنوان یک دارایی امن در نظر گرفته می شود. سرمایه گذاران در زمان عدم اطمینان یا ترس به سمت طلا هجوم می آورند.

قیمت طلا و مس  از نظر تئوری اقتصاد کلان رابطه بنیادینی با یکدیگر ندارند اما بصورت آماری طلا و مس در بیشتر مواقع در یک جهت حرکت می کنند. در واقع زمانی که قیمت‌های آن‌ها به یکدیگر متصل می‌شود، شاخص شگفت‌انگیزی از نحوه عملکرد بازارها و نرخ‌های بهره  ایجاد می‌کنند. مهمتر از آن، آنها شاخص های خوبی برای آنچه که بازارها و نرخ ها در آینده انجام خواهند داد، هستند. این روند جهت دار بینش  و چشم اندای را به سرمایه گذاران ارائه میکند.

طلا به عنوان یک پناهگاه امن برای سرمایه گذاران،  بعنوان یک انبار ارزش در نظر گرفته می شود. این فلز به طور کلی از منظر  استفاده و  کاربری صنعتی یک فلز کم فایده و با استفاده خیلی محدود است که بیشتر ارزش آن توسط نرخ بهره و انتظارات تورمی شکل می گیرد. افزایش قیمت طلا نشان دهنده انقباض اقتصادی یا افزایش ترس از اقتصاد در حال انقباض است. بنابراین، در مواقع پریشانی اقتصادی و ژئوپلیتیکی ، معمولاً عملکرد خوبی دارد، که می توان آن را به عنوان یکی از شاخصهای اصلی هراس مالی تعریف کرد. . از سوی دیگر، زمانی که اقتصاد به خوبی در حال حرکت است، قیمت طلا کاهش می یابد.

مس دقیقا برعکس است. این یک فلز صنعتی کلیدی است که تقریباً به طور کامل برای مصارف صنعتی استفاده می شود و بیش از ۶۵ درصد آن مستقیماً به ساخت و ساز ساختمانی و الکترونیکی می رود. زمانی که اقتصاد جهانی با تمام سیلندرهای خود حرکت می کند،  این فلز عملکرد قوی دارد و مس را به یک فشارسنج دقیق برای رشد جهانی تبدیل می کند. علاوه بر این، بازار مس تمایل بیشتری به نوسانات قیمت دارد و نسبت به نوسانات قیمت حساس تر است. بطور تئوریک، وقتی این نسبت افزایش می یابد که قیمت مس به دلیل رشد اقتصادی جهانی افزایش و قیمت طلا به دلیل کاهش ریسکها روند نزولی در پیش میگیرد اما این نسبت همواره بر این تئوری تغیر نمیکند.

منبع: https://en.macromicro.me/

نسبت صعودی: اگر قیمت مس در مقایسه با طلا نسبتاً بالا باشد، نشان دهنده خوش بینی و رشد اقتصادی است.

نسبت نزولی: برعکس، نسبت نزولی نشان دهنده نگرانی های اقتصادی و استرس احتمالی بازار(انقباض اقتصاد) است.

هنگامی که نسبت گوندلاچ در حال افزایش است، ممکن است نشان دهنده رشد اقتصادی و احساسات مثبت باشد. وقتی این نسبت در حال کاهش است، می تواند نشان دهنده کندی رشد اقتصادی یا آشفتگی بازار باشد. نمودار بلندمدت نسبت گوندلاچ دو چیز را نشان می دهد: اولاً، طلا و مس در اکثر مواقع در یک جهت حرکت می کنند. دوماً، نشان می‌دهد که بازار مس نسبت به طلا بی‌ثبات‌تر و حساس‌تر به نوسانات قیمتها است. منطقی است که مس سریعتر از طلا به روندهای اساسی واکنش نشان می دهد زیرا مس به صراحت برای مصارف صنعتی استفاده می شود. بیش از دو سوم فلز قرمز جهان مستقیماً به ساخت و ساز، ساختمان سازی و صنایع الکترونیک مربوط می رود اما ارزش طلا به احتمال زیاد بر اساس نرخ های بهره و انتظارات تورمی شکل می گیرد (به جای نوسانات محسوس در تولید و مصرف واقعی) زیرا طلا در جهان بیشتر  و ساده تر ذخیره می شود . جالب توجه است که نسبت مس به طلا بسیار همبسته است (در حال حاضر، همبستگی ۰.۸۵ است) و بنابراین یک شاخص همزمان قدرتمند برای بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله است.

منبع: https://en.macromicro.me/

منبع: www.macrotrends.net

اهمیت نسبت مس/طلا برای معامله گران

1. شاخص سلامت اقتصادی: نسبت مس به طلا یک فشارسنج ارزشمند برای سلامت اقتصاد جهانی است. نسبت افزایشی نشان‌دهنده رشد قوی اقتصادی و تقاضای صنعتی است، در حالی که نسبت کاهشی نشان‌دهنده کند شدن رشد و افزایش عدم اطمینان است. سرمایه گذاران و معامله گران می توانند از این نسبت برای ارزیابی احساسات کلی بازار و تنظیم پرتفوی خود بر این اساس استفاده کنند.
2. تخصیص دارایی: نسبت مس به طلا می تواند سرمایه گذاران را در تعیین تخصیص دارایی خود بین دارایی های چرخه ای و دفاعی راهنمایی کند. هنگامی که این نسبت در حال افزایش است، ممکن است زمان مناسبی برای افزایش دارایی های چرخه ای، مانند سهام، که از توسعه اقتصادی منتفع می شوند، باشد. در مقابل، زمانی که این نسبت در حال کاهش است، سرمایه گذاران ممکن است برای محافظت در برابر نوسانات بازار، دارایی های خود را در دارایی های دفاعی، مانند اوراق قرضه و طلا افزایش دهند.
3. گردش معاملات در بخشهای مختلف اقتصادی: نسبت مس/طلا همچنین می تواند بینشی در مورد عملکرد بخشی در بازار سهام ارائه دهد. افزایش نسبت ممکن است نشان دهد که بخش های وابسته به رشد اقتصادی، مانند صنایع و مواد، می توانند عملکرد بهتری داشته باشند. در مقابل، کاهش نسبت نشان می‌دهد که بخش‌های دفاعی، مانند لوازم مصرفی و خدمات آب و برق، ممکن است بهتر عمل کنند.
4. بینشی برای بازار فارکس: نسبت مس/طلا می تواند اطلاعات ارزشمندی را برای معامله گران ارز نیز ارائه دهد. ارزهای مرتبط با کالا، مانند دلار استرالیا و دلار کانادا، تمایل دارند از افزایش نسبت مس به طلا سود ببرند، زیرا این کشورها صادرکنندگان قابل توجه مس هستند. در مقابل، کاهش نسبت ممکن است منجر به تقویت ارزهای امن مانند دلار آمریکا و ین ژاپن شود. برخی از کارشناسان از این نسبت به عنوان یک بینش ارزشمند در مورد جهت بالقوه بازدهی ۱۰ ساله خزانه داری ایالات متحده استفاده میکنند. از لحاظ تاریخی، زمانی که واگرایی بین بازده ۱۰ ساله و نسبت مس به طلا ظاهر می شود، بازده ۱۰ ساله تمایل به پیروی از روند نشان داده شده توسط نسبت مس به طلا دارد.

به یاد داشته باشید که هیچ معیاری به تنهایی پیش بینی رفتار بازار را ترسیم نمیکند. همیشه عوامل دیگری مانند نرخ بهره، رویدادهای ژئوپلیتیکی و روندهای گسترده تر در بازار ها بر سلامت اقتصادی و میزان بدهی ها و تولید ناخالص کشورها نیز بر این موضوع موثر است.

منبع:

https://www.idcfp.com/blog/2021-12-23/copper-to-gold-ratio-forecasts-2-0-to-2-5-u-s-10-year-yields-and-a-strong-bull-market-in-bank-stocks

[۱] Jeffrey Gundlach۱.